Z uwagi na duży udział w portfelu obligacji wrażliwych na zmiany rynkowych stóp procentowych, cechuje go podwyższone, jak na fundusz polskich obligacji, ryzyko zmienności. Polecany jest inwestorom, którzy akceptują podwyższone ryzyko i zamierzają inwestować przez okres przynajmniej 3 lat. Fundusz koncentruje się na inwestycjach w obligacje, co sprawia, że jest to instrument o stosunkowo niskim ryzyku w porównaniu do funduszy akcyjnych. Obligacje, jako dłużne papiery wartościowe, oferują regularne dochody w postaci odsetek, co może przyciągać inwestorów poszukujących stabilnych dochodów. Goldman Sachs, będąc jednym z największych globalnych graczy na rynku finansowym, wykorzystuje swoją wiedzę i doświadczenie do zarządzania tym funduszem, co dodaje wiarygodności i profesjonalizmu. Wprowadzenie ceł może wpłynąć na polski rynek obligacji korporacyjnych poprzez pogorszenie warunków makroekonomicznych i zwiększenie kosztów działalności przedsiębiorstw.
Działania te sygnalizują gotowość Chin do użycia również środków pozataryfowych w odwecie – np. Utrudniania dostępu do krytycznych surowców czy zwiększania presji regulacyjnej na amerykańskie korporacje działające w Chinach. Mimo to, sygnały płynące zza kulis wskazują, że trwają intensywne negocjacje mające złagodzić skutki ceł. Biały Dom już podczas ogłoszenia taryf zrobił wyjątek dla Kanady i Meksyku, wyłączając spod nowych opłat towary objęte istniejącą umową USMCA (dzięki temu część wymiany z tymi krajami pozostała bezcłowa). To sugeruje, że kraje posiadające porozumienia handlowe z USA lub gotowe szybko je zawrzeć mogą wynegocjować zwolnienia z ceł.
Goldman Sachs Obligacji to fundusz inwestycyjny otwarty, który inwestuje w obligacje emitowane przez Skarb Państwa i Narodowy Bank Polski, a także obligacje korporacyjne. Fundusz jest zarządzany aktywnie, co oznacza, że zarządzający funduszem podejmuje decyzje o tym, w które obligacje inwestować. Produkt powinien spełnić oczekiwania inwestorów wymagających walki o wynik na rynku obligacji skarbowych. Będzie odpowiedni dla osób, które stronią od bardziej ryzykownych produktów, ale chcą, by ich oszczędności były aktywnie zarządzane. Informujemy, że rozmowy z naszymi pracownikami są nagrywane w zakresie określonym w obowiązujących przepisach prawa. Dowiedz się, jak rozliczyć po nowemu podatek od zysków kapitałowych ze swoich inwestycji w fundusze.
Pekin oskarżył USA o zastraszanie i 4 kwietnia ogłosił podwyższenie ceł o 34 proc. Na wszystkie towary z USA (wejście w życie od 10 kwietnia), a w środę 9 kwietnia ogłosił podniesie taryfy na towary z USA do 84 proc. Równolegle chińskie władze wprowadziły ograniczenia eksportu metali ziem rzadkich (kluczowych dla amerykańskiego przemysłu wysokich technologii) oraz rozszerzyły listę nierzetelnych podmiotów (unreliable entities) o 11 amerykańskich firm.
Fundusz inwestycyjny – co to jest i w jaki sposób działa?
W długim terminie Goldman Sachs jest najlepszym funduszem obligacji w swojej kategorii. Fundusz ma największe aktywa, ale też jedne z lepszych wyników na rynku. Obligacje skarbowe stanowią większość portfela (ponad 75%). Pozostała część inwestowana jest w papiery nieskarbowe o zmiennym oprocentowaniu. NBP może obniżyć stopy, a długoterminowe rentowności Aktualizacja rynku 7 maja USD słabszy przed NFP mogą wcale tak bardzo nie spaść.
- Analitycy wskazują, że średnia stawka celna USA wzrosła do najwyższego poziomu od ponad wieku.
- Reakcja na zapowiedzi RPP już jest widoczna – WIBOR6M spadł z 5,76 proc.
- Kluczowym elementem jest analiza fundamentalna, która pozwala na ocenę zdolności emitentów do spłaty zobowiązań oraz na identyfikację atrakcyjnych okazji inwestycyjnych.
- Ich kwota ma wzrosnąć aż do 421 mld zł, czyli blisko dwuipółkrotnie w porównaniu z ubiegłym rokiem.
- Mimo to, sygnały płynące zza kulis wskazują, że trwają intensywne negocjacje mające złagodzić skutki ceł.
- Jednym z kluczowych elementów strategii inwestycyjnej funduszu jest elastyczność w alokacji aktywów.
Jedynie w tym roku do ich portfeli napłynęło na czysto niemal 6 mld zł, a w całym 2024 r. Dotychczas inwestorzy na stopy zwrotu narzekać nie mogą, bo licząc od początku roku (wg wyceny na koniec marca 2025 r.) w każdej głównej grupie funduszy dłużnych pojawiają się zyski w ujęciu średnim. Najwięcej (+2,2 proc.) w I kwartale zarobiły fundusze papierów dłużnych polskich skarbowych (długoterminowych) oraz fundusze papierów dłużnych polskich długoterminowych uniwersalne, a więc te z najwyższym ryzykiem stopy procentowej. W tym czasie fundusze obligacji skarbowych krótkoterminowych zyskały 1,5 proc. W skali ostatniego roku fundusze dłużne długoterminowe zyskały średnio (na koniec marca) – odpowiednio – 4,4 proc. I 5,3 proc., a fundusze skarbowe krótkoterminowe 5,1 proc.
- Mimo to, perspektywa szybkiego porozumienia wydaje się odległa – konflikt handlowy USA-Chiny wszedł w nową, ostrzejszą fazę, a każda ze stron dąży do pokazania twardości.
- Jeśli rentowności obligacji USA pozostaną wysokie (bo Fed nie będzie szybko ciął stóp), to może to utrudniać spadek rentowności w Polsce.
- Aktywa funduszu są inwestowane głównie w instrumenty dłużne emitowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski oraz emitentów mających siedzibę w Polsce.
- Obecnie jednak postrzegamy sytuację finansową przedsiębiorstw jako solidną.
- Chińskie władze starają się jednocześnie łagodzić wpływ wojny handlowej na własną gospodarkę.
Salda napływów do funduszu Goldman Sachs Obligacji (Goldman Sachs FIO)
Przyjmuje się, że im wyższy wskaźnik duration ma fundusz, tym jest on bardziej wrażliwy na zmiany stóp procentowych. Ponieważ fundusz inwestuje w wiele różnych obligacji, to jego duration liczone jest jako średnia ważona duracji poszczególnych papierów znajdujących się w portfelu. Bardziej precyzyjnym narzędziem do pomiaru wrażliwości ceny obligacji na stopy procentowe jest zmodyfikowane duration (modified duration).
Goldman Sachs Obligacji Korporacyjnych
Złagodzeniu planowanej opłaty dla statków powiązanych z Chinami odwiedzających amerykańskie porty, gdyż biznes USA alarmował o negatywnych skutkach. To sygnał, że Waszyngton dopuszcza korekty niektórych posunięć wobec Chin, jeśli uderzają one rykoszetem w amerykańskie firmy. Mimo to, perspektywa szybkiego porozumienia wydaje się odległa – konflikt handlowy USA-Chiny wszedł w nową, ostrzejszą fazę, a każda ze stron dąży do pokazania twardości. Chińska strategia zapewne będzie łączyć odwet proporcjonalny (cła, listy sankcyjne) z ofensywą dyplomatyczną (szukanie sojuszników przeciw protekcjonizmowi USA, np. z UE) oraz wsparciem wewnętrznym dla sektorów dotkniętych stratami. Chiny – główny cel polityki taryfowej Trumpa – odpowiedziały w zdecydowany sposób.
Dodatkowo, istotna podaż obligacji skarbowych związana z wysokimi potrzebami pożyczkowymi państwa działa w kierunku wzrostu rentowności. Globalnie możliwy jest scenariusz stagflacji (wolniejszy wzrost + podwyższona inflacja), który nie sprzyja ani spadkowi stóp, ani dalszemu wzrostowi cen obligacji. Wojna handlowa rodzi obawy, że zarówno gospodarka amerykańska, jak i europejska wpadną w recesję. W ocenie Goldman Sachs, ryzyko recesji w USA w horyzoncie 12 miesięcy wzrosło istotnie – bank ten Wskaźnik do MT4 Dynamix27 TT podniósł prawdopodobieństwo recesji w USA do 45 proc.
Fundusz parasolowy – czym jest i jak zainwestować?
Polska jednak nie została objęta bezpośrednio cłami, a handel ze Stanami Zjednoczonymi jest marginalny, więc krótkoterminowe ryzyko dla rynku obligacji korporacyjnych jest ograniczone. Z drugiej strony sektor eksportowy jest niewielkim emitentem obligacji korporacyjnych w Polsce. Polska gospodarka jest wciąż w dobrej kondycji – przed nią napływ środków z KPO, inwestycje zbrojeniowe i wysoka dynamika płac. Te czynniki – w ocenie Fryderyka Krawczyka – mogą ograniczać przestrzeń do agresywnego luzowania polityki monetarnej. Zauważa, że inflacja w Polsce nadal nie spada wyraźnie w tzw. Części superbazowej (czyli najbardziej uporczywej), co oznacza, że presja cenowa się utrzymuje.
Aktualne stopy zwrotu
Wyniki funduszu są ściśle związane z sytuacją na rynku obligacji oraz polityką monetarną prowadzoną przez banki centralne. Większość portfela ulokowana jest w średnio i długoterminowych instrumentach dłużnych emitowanych przez Skarb Państwa. W okresach niskich stóp procentowych, obligacje mogą oferować niższe zyski, jednak ich stabilność może być atrakcyjna w kontekście zmienności rynków akcji. Perspektywy funduszu są pozytywne, szczególnie w obliczu globalnych wyzwań gospodarczych, które mogą zwiększać zainteresowanie bezpieczniejszymi aktywami. Goldman Sachs Obligacji Dolar nie obchodzi, kto wygrywa wybory: Strateg Bloom inwestuje w średnio i długoterminowe obligacje emitowane przez Skarb Państwa.
Wynika to z faktu, że ich portfele wypełniają zwykle obligacje o stałym oprocentowaniu i długim terminie do wykupu. O ryzyku stopy procentowej w funduszu wiele powie nam tzw. W uproszczeniu, to okres, w którym obligacje zwrócą wartość zainwestowanego kapitału. Na przykład duracja na poziomie 3,8 oznacza, że średni czas oczekiwania na przepływ środków pieniężnych z inwestycji wynosi niemal 4 lata.
Odkładasz pieniądze na przyszłość i co roku zmniejszasz swój PIT. Zbuduj prywatną emeryturę odkładając pieniądze na IKE z funduszami w Polsce. Reakcja na zapowiedzi RPP już jest widoczna – WIBOR6M spadł z 5,76 proc.
